El costo de endeudarse a nivel global ha aumentado durante marzo de 2026, impulsado por la incertidumbre internacional, lo que ha encarecido también el financiamiento para países como República Dominicana.

Los rendimientos de los bonos soberanos a 10 años de economías como Estados Unidos, Alemania, Reino Unido y Japón han subido de forma sostenida. En el caso estadounidense, las tasas se han movido entre 4.0% y 4.4%, mientras que en Alemania han pasado de 2.7% a 3.0%. Este comportamiento refleja un cambio en las condiciones financieras internacionales.

El aumento en los rendimientos está vinculado a la percepción de riesgo. Cuando los inversionistas anticipan inflación, conflictos geopolíticos o incertidumbre sobre la política monetaria, exigen mayores tasas para prestar dinero. “Cuando los inversores perciben más riesgo (…) exigen más a cambio de prestarle dinero a un gobierno”, recoge un análisis del Centro Regional de Estrategias Económicas Sostenibles (CREES).

Entre los factores que explican esta tendencia se encuentran el aumento en los precios energéticos y la posibilidad de que los bancos centrales amplíen la liquidez para enfrentar un menor crecimiento económico. Este escenario implica más dinero circulando en la economía, lo que puede presionar los precios al alza y reducir el valor real de los activos financieros.

República Dominicana no es ajena a este contexto. El bono soberano dominicano con vencimiento en 2036 pasó de rendir 5.94% el 2 de marzo a 6.51% el 26 del mismo mes, un incremento de 57 puntos básicos en pocas semanas. Este cambio indica que el país enfrentaría condiciones más costosas si decidiera emitir nueva deuda en el corto plazo.

Situaciones similares se han observado en otras economías emergentes, donde el aumento de tasas globales ha encarecido el acceso al financiamiento externo. En estos casos, los países suelen enfrentar mayores costos de deuda cuando dependen en mayor medida de los mercados internacionales.

El comportamiento reciente de los mercados de deuda también tiene implicaciones para las finanzas públicas. A medida que suben las tasas, el costo de financiar déficits o refinanciar obligaciones existentes se incrementa, lo que puede presionar el gasto público en intereses.