El Banco Central de la República Dominicana (BCRD) mantuvo en 5.25 % anual su tasa de política monetaria (TPM) en la reunión de febrero de 2026. También dejó sin cambios la facilidad permanente de expansión de liquidez (5.75 %) y la tasa de depósitos remunerados overnight (4.50 %), al considerar el aumento de la incertidumbre internacional y choques de oferta que han incidido en la inflación local.

El contexto internacional que influyó en la decisión

El BCRD señaló que tomó en cuenta “el incremento reciente de la incertidumbre global ante los cambios en la política comercial de Estados Unidos de América y las mayores tensiones geopolíticas; así como las presiones inflacionarias por choques de oferta sobre los precios de los alimentos”.

En Estados Unidos, la economía creció 2.2 % en 2025 y las proyecciones para 2026 se revisaron a 2.6 %, según Consensus Forecasts. La inflación se moderó a 2.4 %, aunque se mantiene por encima de la meta de 2.0 %. En ese escenario, analistas anticipan que podrían retomarse recortes de tasas a mediados de año.

En la Zona Euro, la inflación se ubicó en 1.7 % en enero, cercana a la meta del Banco Central Europeo, mientras el crecimiento proyectado para 2026 es de 1.2 %. En América Latina, varios bancos centrales han optado por mantener sus tasas sin cambios, en un entorno de inflación dentro de metas en la mayoría de países.

Inflación local cerca del límite superior

En República Dominicana, la inflación interanual fue de 4.98 % en enero de 2026, en torno al límite superior del rango meta de 4.0 % ± 1.0 %. La inflación subyacente se situó en 4.89 %, afectada por efectos de segunda vuelta asociados al aumento en precios de alimentos tras fenómenos climáticos.

El Banco Central prevé que, aunque la inflación interanual reflejaría estos choques en los próximos meses, el ritmo mensual tendería a moderarse a medida que se normalicen las condiciones de oferta. Sus modelos estiman que la inflación convergería al centro del rango meta hacia finales de 2026.

¿Qué ha pasado con las tasas y el crédito?

El BCRD recordó que redujo la TPM en 50 puntos básicos en el segundo semestre de 2025, ubicándola en una postura considerada neutral. Desde entonces, el mecanismo de transmisión ha operado con liquidez holgada.

La tasa interbancaria bajó de 12.6 % en junio de 2025 a 7.4 % en febrero de 2026. La tasa activa promedio ponderado descendió de 15.7 % a 13.5 % en igual período, mientras la pasiva pasó de 9.0 % a 6.1 %. El crédito al sector privado en moneda nacional crece a un ritmo interanual superior al 8 %, impulsado por préstamos productivos y de vivienda.

Actividad económica y sector externo

El indicador mensual de actividad económica (IMAE) creció 3.5 % interanual en enero de 2026, apoyado en construcción, manufactura y servicios. Para el año, el Banco Central proyecta una expansión en torno a 4.0 %.

En el frente externo, las exportaciones totales alcanzaron US$15,931 millones en 2025; el turismo generó US$11,319 millones y las remesas US$11,866 millones. El déficit de cuenta corriente se redujo a 1.2 % del PIB y fue financiado por inversión extranjera directa de US$5,032 millones.

Las reservas internacionales rondan los US$16,100 millones, equivalentes a más de 12 % del PIB y unos seis meses de importaciones, por encima de los parámetros recomendados por el Fondo Monetario Internacional.

¿Qué implica mantener la tasa?

Al mantener la TPM en 5.25 %, el Banco Central busca equilibrar dos objetivos: contener presiones inflacionarias asociadas a choques externos y, al mismo tiempo, sostener condiciones financieras que apoyen el crecimiento económico. La decisión se produce en un entorno en el que la inflación aún converge hacia la meta y el crédito continúa expandiéndose.

La autoridad monetaria indicó que continuará monitoreando la evolución de la economía y evaluando posibles ajustes, en función de los riesgos globales y domésticos.