La economía dominicana cerró el tercer trimestre de 2025 con ingresos fiscales que alcanzaron el 99.1% de la meta presupuestaria y una presión tributaria equivalente al 15.9% del PIB del período, al tiempo que la actividad económica registró un crecimiento más lento y la inflación permaneció dentro del rango meta. Los datos provienen del Informe de Coyuntura Fiscal enero-septiembre 2025 del Ministerio de Hacienda y Economía.

Ingresos y gastos: metas cumplidas, pero con déficit creciente

Durante enero-septiembre de 2025, los ingresos del Gobierno Central Presupuestario ascendieron a RD$925,648.9 millones, incluyendo RD$478.5 millones en donaciones, y representaron un cumplimiento del 99.1% de la meta establecida. El reporte explica que este nivel de recaudación equivale a 15.9% del PIB del período —o 11.6% del PIB esperado para todo el año—, indicador utilizado para medir la capacidad fiscal del Estado.

Las erogaciones totalizaron RD$1,093,336.2 millones, un aumento interanual de 7.6%, lo que equivale al 13.7% del PIB y representa una ejecución del 72.5% del Presupuesto Reformulado. De este monto, el gasto total fue de RD$994,955.7 millones y la inversión en activos no financieros alcanzó RD$98,380.5 millones.

El informe detalla que el resultado operativo bruto presentó un déficit de RD$69,306.8 millones, mientras que el resultado primario, que excluye intereses, registró un superávit de RD$78,402.4 millones (1.0% del PIB). El balance fiscal total cerró con un déficit de RD$149,358.3 millones (1.9% del PIB).

En el resto del Sector Público No Financiero (RSPNF) se reportó un superávit de RD$22,152.4 millones, de modo que el déficit consolidado del SPNF se ubicó en RD$127,205.9 millones, equivalente al 1.6% del PIB.

Actividad económica

El comportamiento macroeconómico estuvo condicionado por una desaceleración de la actividad económica, según el Indicador Mensual de Actividad Económica (IMAE). En septiembre, el crecimiento interanual fue de 1.1%, por debajo del 3.7% registrado en igual mes de 2024. Esto llevó a que el crecimiento del trimestre se situara en 2.4%, menor al ritmo de 2.7% observado en el primer trimestre del año y al 4.4% del mismo período en 2024.

El crecimiento acumulado enero-septiembre fue de 2.2%, asociado al desempeño moderado de sectores específicos. La agropecuaria creció 3.9%, explotación de minas y canteras 3.7% y servicios 2.9%, mientras que la construcción registró una variación negativa de -2.0%.

Dentro de servicios, la expansión estuvo impulsada por servicios financieros (7.4%), transporte y almacenamiento (4.1%) y hoteles, bares y restaurantes (3.3%), según el reporte.

Inflación en rango meta y efecto de la política monetaria

La inflación interanual se ubicó en 4.23% en octubre de 2025, completando 30 meses dentro del rango objetivo de 4.0% ± 1.0%. La inflación subyacente aumentó de 4.32% en agosto a 4.67% en octubre, con una variación mensual de 0.52%. El Banco Central explicó que los grupos que más incidieron en la inflación mensual fueron Alimentos y Bebidas No Alcohólicas, Transporte, Restaurantes y Hoteles, y Bienes y Servicios Diversos, que en conjunto aportaron cerca del 90% del resultado.

El informe agrega que, en respuesta al menor dinamismo económico, el Banco Central redujo su Tasa de Política Monetaria a 5.25% anual. La tasa se había mantenido en 5.75% durante enero-septiembre y bajó por primera vez en octubre, situándose en 5.50%. Para noviembre, la Tasa de Facilidades de Depósitos fue establecida en 4.50%, la de Préstamos en 5.75% y la tasa interbancaria en 7.50% al 12 de noviembre.

El crédito al sector privado reflejó esta moderación, con una expansión interanual de 9.1% en noviembre.

Sector externo

El flujo de remesas familiares alcanzó US$9,878.4 millones entre enero y octubre, un aumento interanual del 10.8%. Solo en octubre, las remesas sumaron US$965.6 millones, con un crecimiento de 5.8% respecto al mismo mes del año anterior.

Las reservas internacionales netas también mostraron un desempeño favorable, ascendiendo a US$14,632.3 millones en octubre, un incremento de US$1,090.2 millones (8.1%) frente a 2024. Este nivel equivale a aproximadamente 6.0 meses de importaciones, por encima del estándar de referencia del FMI.

El informe señala que estos indicadores contribuyen a la estabilidad financiera en un contexto global influenciado por tensiones geopolíticas y volatilidad en los mercados.